原文作者：Hal Press

自从我们提出Stacks论点以来，已经有几项关键的发展使得这一理论变得更加清晰。对此我们将在后续进行详细阐述，但从高层面来看，对比特币区块空间（Bitcoin block-space）的需求已经趋于稳固，这将进一步增加对Stacks所构建的产品的需求。

我们确信Stacks正在创建一个平台，该平台将用于探索更复杂更精细的以比特币计价的实用工具，最终的目标是在将来技术条件允许的情况下，将其转变为真正的比特币第二层（L2）。这一愿景已经逐步取得了进展，Stacks开发团队计划在明年四月份比特币减半事件之前完成中本聪（Nakamoto）升级。

尽管伴随着这些令人振奋的发展趋势，可是由于市场上其他更即时的催化因素获得了更多的关注，导致人们近期对Stacks的关注度有所下降，但是在几个关键里程碑即将实现之际，Stacks的强度已增强。今年，比特币网络的平均燃料费用已经飙升了50倍（相比之下，以太坊为2倍），由此可见，比特币领域对区块空间的需求依然强劲。Ordinals的持续发展进一步显示了人们想要利用比特币做更多事情，而不仅仅是简单地持有它。比特币资产本身作为全球宏观资产的地位得到加强，市场对替代存储价值（SOV）的需求也在增加，因此比特币的主导地位也在水涨船高。人们对比特币的需求主要是由于比特币作为存储价值的价格表现更为稳定，以及由于预期的美国现货比特币交易所买卖基金（BTC ETF）获得批准所带来的更广泛的监管清晰度。所有这些外部力量的结合增加了对Stacks正在建设的产品的需求：一个高效能、灵活且安全的以BTC计价的环境，用于探索更复杂的BTC应用，并完成真正的比特币第二层（L2）的转换。

比特币网络的交易数量

BRC-20和Ordinals交易的复苏

BTC主导位的增长

与此同时，尽管中本聪升级（Nakomoto）的开发吸收了所有的Stacks资源，Stacks在过去几个月中大多被人忽视。Stacks开发团队现已完成Mockamoto（模拟中本聪），它将被用来实现中本聪节点和RPC端点的在线化。不可否认这是一个非常关键的里程碑，这将使得Stacks团队能够按计划在明年四月份推出中本聪主网，并计划与比特币减半同时进行。

在我们看来，这次升级将是几个引人注目的催化剂中最重要的一个。目前Stacks网络使用起来有些繁琐，因为其区块时间与BTC第一层（L1）相同，且由于安全问题不支持桥接的BTC。

而升级后Stacks将大幅提速，区块时间缩短至5秒（当前为约10至30分钟），并将支持sBTC，这是一种安全高效的包装比特币版本 （wrapped Bitcoin），与Stacks共识机制天然集成。尽管目前有技术限制，但Stacks生态系统依然保持了韧性，有几个强大且不断扩展的团队正在该领域建设。一旦网络与中本聪升级和sBTC一起实质性升级，这将会是我们非常期待看到未来的发展。这次升级后，Stacks将完全由比特币的100% 哈希率提供安全保障，使其更接近于比特币第二层（L2）。

Stacks生态系统概览

我们坚信即将到来的若干大事件将会极大地吸引人们对STX的关注。

首先我们预测明年一月份比特币现货ETF获得批准，这会引起以比特币为中心的广泛讨论以及世界上许多超大型金融机构的铺天盖地的广告宣传。这些宣传声势必将直接影响BTC的发展，甚至可能波及到其他比特币衍生产品，比如STX （Stacks区块链的原生加密货币）。

其次Stacks正在通过最近与新加坡的Spartan Group和韩国的DeSpread的合作，力求在全球扩大其足迹。他们将在明年第一季度开展营销活动，提高人们对比特币L2的认识，此次活动的重点将放在韩国、新加坡、香港和迪拜地区。

第三，Stacks将会宣布在明年三月份迈向中本聪升级之前的几个关键里程碑，预计会在未来几周开始获得更多关注。升级的第二个测试网预计在明年一月之前启动。

最后新的比特币L1工具，比如BitVM，可以实现在比特币L1和L2之间的最小信任转移，使Stacks更接近成为真正的比特币L2的愿景。此前比特币L1的这种支持需要对比特币L1进行更改（难以实现），但有了BitVM后就不需要对比特币L1进行更改了。

中本聪升级里程碑

STX与BTC以及与其他第一层/第二层（L1/L2）生态系统的相对估值现在也达到令人侧目的水平。预计到明年四月份，Stacks很可能最终完成了中本聪升级，使其能够提供首个完全运行的以BTC计价的生态系统。与此同时我们将接近BTC减半，而Stacks生态系统将处于其营销活动的中期。这应该为STX提供一个有利的环境，以缩小其相对于这些其他资产的估值折扣。

STX目前的交易价格为BTC的全稀释市值（FDV）的0.15%，而以太坊L2的交易价格总和为ETH的FDV的10%。虽然这种差异是合理的，但目前折扣的大小显示了STX的无限潜在上升空间，因为它通过中本聪升级大幅提高了其能力，并随着时间的推移逐渐成为真正的BTC第二层（L2）。

STX vs BTC vs L1/L2 比率

让我们想象一下Stacks具体能够实现哪些应用。

在详细探讨具体案例之前，有些关键因素需要特别强调一下。这些应用虽然在其他形式上也可能实现，但目前还未广泛应用。我们认为一旦这些应用能在Stacks上实现，有许多原因会使它们更加成功。

首先是社区因素—— Stacks拥有一个以比特币为中心的强大社区，这些用户已经习惯了使用比特币进行各种尝试，否则他们根本不会成为Stacks的用户。这与像wBTC这样存在于以太坊上、但属于以太坊社区的产品形成了鲜明对比。

其次是激励机制—— Stacks生态系统的组织机构正计划推出一系列吸引比特币用户的初期激励措施。其中一个提案是为所有转移到Stacks的比特币提供自动化的收益，这个收益足以对最初的1亿美元总锁定价值（TVL）提供2-3%的收益率。

最后随着中本聪升级的实施，Stacks不仅能处理比特币上现有的区块交易，还将升级到100%的比特币重组（reorg）抵抗力，并计划在技术上可行时最终转变为一个真正的比特币第二层，为比特币社区成员探索Stacks生态系统内的应用提供了额外的动力。

中本聪升级后，一旦快速区块和sBTC功能实现，Stacks将能提供一个高性能的比特币计价NFT市场。这不仅能用于更高效的Ordinals交易，还包括其独有的L2 NFT系列。而且通过sBTC机制，我们可以在比特币L1上锁定Ordinals，然后在Stacks的L2上进行交易，这样不仅更快、成本更低，而且交易方式更灵活。

另外，利用sBTC，我们还能探索更多传统的去中心化金融（DeFi）应用，比如说借贷 —— Zest团队在Stacks上就已经开始这方面的开发了。基于sBTC的其它子代币交换市场也将开启，而且ALEX已经为此打下了基础。这些不同的应用不仅能探索新功能，同时也能自动生成收益。可以预见，这样的产品和服务将逐渐占据市场，为我们提供一个充满创新和实用性的生态系统。